投資分析:證券組合管理的意義和特點(diǎn)
證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象,以達(dá)到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小或在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化的目標(biāo),避免投資過程的隨意性。證券組合管理特點(diǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:
1.投資的分散性。證券組合理論認(rèn)為,證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含證券數(shù)量的增加而降低,尤其是證券間關(guān)聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),使證券組合的投資風(fēng)險(xiǎn)趨向于市場平均風(fēng)險(xiǎn)水平。因此,組合管理強(qiáng)調(diào)構(gòu)成組合的證券應(yīng)多元化。
2.風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配性。證券組合理論認(rèn)為,投資收益是對承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越大,收益越高;承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越小,收益越低。因此,組合管理強(qiáng)調(diào)投資的收益目標(biāo)應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)的承受能力相適應(yīng)。