保險公司財務分析報告 篇一
一、保險公司償付能力情況
保險公司對財務穩(wěn)定性有特殊要求，“償付能力是保險公司的生命線”。
保險公司的資金運轉(zhuǎn)和融通能力主要是償付能力，包括賠款、給付和償還其他債務的能力。對于一般企業(yè)來說，財務狀況不穩(wěn)定或惡化，影響范圍有限，通常只是影響本企業(yè)的商品流轉(zhuǎn)或再生產(chǎn)的持續(xù)進行，或波及與本企業(yè)生產(chǎn)或流通相關(guān)聯(lián)的企業(yè)。而保險業(yè)是負債經(jīng)營，積聚了國民生產(chǎn)各部門的風險，一旦保險公司財務狀況不穩(wěn)定或出現(xiàn)危機，其影響范圍非常廣泛，所損害的不只是公司的股東和保單持有者，甚至會影響社會經(jīng)濟生活安定。保險公司的償付能力是保險公司生存和可持續(xù)發(fā)展的前提，對其償付能力主要從短期流動性和長期償付能力兩方面來分析。
(一)短期流動性
短期流動性指的是保險公司的資產(chǎn)所具有的能隨時應對理賠的變現(xiàn)能力，流動性分析主要可以通過現(xiàn)金比率來衡量。
現(xiàn)金比率是一項反映短期償債能力的指標，主要計算現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物是否足以償還未到期保費和支付未到期賠款的一項指標，計算公式為：
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及等價物 /(未到期責任準備金+未決賠款責任準備金)(二)長期償付能力
對于壽險業(yè)務，保險期險一般較長，在收入補償與發(fā)生成本之間存在較長的時間差。因此，對于壽險業(yè)務長期償債能力更加重要。對于保險資金的長期投資人來說，最關(guān)注的就是投入的資金是否有收回的保障和資金收回是否有良好的預期。因此，在考量保險公司長期償付能力時，應重點關(guān)注以下兩點：
1、資本結(jié)構(gòu)分析
資本結(jié)構(gòu)反映了公司的融資渠道，資本結(jié)構(gòu)分析可以衡量公司對長期資金提供者的保障程度，主要可以通過資產(chǎn)負債率、負債經(jīng)營率等指標來考量。“一般來說，對于財產(chǎn)險公司指標值應小于85%。壽險公司的負債率要高于財險公司，但一般來說，資產(chǎn)負債率應小于90%。”同時還可以參考保險監(jiān)管機構(gòu)要求的償付能力充足率情況。
2、盈利能力分析
在分析長期償付能力時，需特別關(guān)注保險公司的盈利能力。因為現(xiàn)金流的變化最主要的是取決于公司能獲得的收入和必須付出的成本之間的差額及兩者間的比例關(guān)系，盈利是長期負債所需資金的最可靠、最理想的來源。穩(wěn)定的收益流是保險公司健康長期發(fā)展的重要保證。保險公司的盈利能力可以通過以下兩方面的分析來獲得：
首先，利潤情況。包括各年度利潤的增減對比情況，各利潤率指標，如營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率、資產(chǎn)利潤率等指標的情況，及這些指標與同業(yè)公司的對比情況。
其次，營業(yè)收入情況。利潤簡單的說就是營業(yè)收入與營業(yè)支出的差額。已賺保費和投資收益作為保險公司營業(yè)收入兩大重要來源應當重點關(guān)注。
(1)已賺保費是將保費收入中分出保費和未到期責任準備金(短期險保費中保險期限不在本會計期間的未賺保費)剔除出來。對已賺保費進行分析就是對保費收入進行分析。保費收入就是通常意義上保險公司為了承擔一定風險而向投保人收取的保險費。一方面，可以通過保費的增長情況來衡量公司保險業(yè)務發(fā)展規(guī)模;另一方面，可以通過保費收入的類型分布、渠道構(gòu)成、年期構(gòu)成等情況來綜合衡量公司保險業(yè)務發(fā)展活力。但是，由于各家保險公司對保費結(jié)構(gòu)的披露口徑均存在差異，很難橫向?qū)Ρ取?/p>
(2)投資收益的效益性、穩(wěn)定性。對于保險業(yè)務，保險公司收到保費一般低于未來實際發(fā)生的給付金額，為了保證到期擁有足夠的給付資金，資金運用至關(guān)重要，投資成為了保險公司的重要業(yè)務。新準則將投資收益作為營業(yè)收入的一個構(gòu)成項目列示。投資收益的效益性可以通過歷年投資收益的增減情況、投資收益率情況等來考量;投資效益的穩(wěn)定性可以通過資產(chǎn)運營情況和保險公司投資資產(chǎn)的分布狀況來考量。
二、保險公司現(xiàn)金流分析
資金運用貫穿始終，現(xiàn)金流分析是保險企業(yè)財務分析的關(guān)鍵。圖2-1展示了一般企業(yè)資金流轉(zhuǎn)與保險企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的情況。
圖2-1：一般企業(yè)資金流轉(zhuǎn)與保險企業(yè)資金流轉(zhuǎn)情況對比資料來源：作者自制.
如圖2-1所示，保險企業(yè)不同于一般工業(yè)企業(yè)，保險企業(yè)的產(chǎn)品是無形的服務，其業(yè)務經(jīng)營的過程實質(zhì)上就是籌集、使用和分配保險資金的過程。同時，保險資金運動具有其特殊性：保險資金具有流入的確定性和流出的不確定性。保費收入是保險公司支付賠款和到期給付的預收資金，帶有負債性質(zhì)。保險公司的資金流動方向是收入在前，支出在后，不存在循環(huán)往復、周而復始的運動狀況。因此，“現(xiàn)金流量是決定保險公司支付能力的關(guān)鍵，現(xiàn)金流量的分析在保險公司財務報表中具有至尊的地位�！�
在對保險公司分析時，對于保險資金流量的分析目的主要在于對根據(jù)其資產(chǎn)負債表和損益表得出的指標予以修正，這樣能更真實的反映保險公司的償付能力和收益質(zhì)量。
1、對保險公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和實際支付能力予以修正。具體的來說，對保險公司現(xiàn)金流分析時，可以通過經(jīng)營活動現(xiàn)金流對未到期保費和賠款比、現(xiàn)金債務總額比、資產(chǎn)變現(xiàn)率等指標來更準確地判斷保險公司資產(chǎn)變現(xiàn)和支付能力。
2、對保險公司的獲利能力和收益質(zhì)量進行修正�？梢酝ㄟ^營業(yè)收入現(xiàn)金回報率、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回報率、保費收現(xiàn)比率、利潤變現(xiàn)率等指標對公司的獲利能力和收益質(zhì)量進行比較。
3、對保險公司基本保障和支付能力進行修正，具體的有現(xiàn)金流量基本保障率、每股現(xiàn)金流等指標。
4、可以通過現(xiàn)金滿足投資率、外部融資比率等指標對保險公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和投資能力予以更真實反映。
三、關(guān)鍵會計估計--保險準備金相關(guān)假設(shè)
(一)保險責任準備金定義
保險保單作為其載體一經(jīng)簽發(fā)就具有法律效力，一旦保單約定的保險事項發(fā)生，保險公司負有賠償或給付的義務。因此，保險業(yè)務實質(zhì)上是對保險契約承擔的一種將來償付責任。
保險責任準備金是指保險公司為承擔因承諾保險業(yè)務而引起的預期負債或已有負債而提取的基金。保險公司責任準備金主要包括壽險責任準備金、長期健康險責任準備金、未到期責任準備金和未決賠款準備金，詳見圖3-1。
圖3-1：保險準備金分類
資料來源：作者自制.
(二)保險責任準備金在財務分析中的重要性
對于保險行業(yè)，負債項目較一般行業(yè)重要，保險公司作為高負債的經(jīng)營機構(gòu)，適當?shù)呢搨梢园l(fā)揮財務杠桿效應。在保險公司負債中，占比例最大的是各種保險責任準備金，一般占總負債的50%以上，其中中國人壽以壽險業(yè)務為主，占比達80%以上。
同時，保險行業(yè)利潤的計算也與一般行業(yè)存在差異。一般企業(yè)利潤是當年收入減當年支出后的余額，這里的支出基本為實際發(fā)生的支出，預計支出占比很小。而保險公司的當年支出中含有很大一部分為按各種估計與假設(shè)計算出的未來預計負債而預提的保險責任準備金，占營業(yè)支出比重接近一半。
保險責任準備金對保險公司影響重大，保險準備金相關(guān)的會計政策和會計估計是否合理，將直接關(guān)系到對各保險公司的財務評價。
(三)保險責任準備金估計選擇對保險公司利潤的影響保險公司以保險人履行保險合同相關(guān)義務所需支出的合理估計金額為基礎(chǔ)，綜合考慮合理估計準備金、邊際因素、貨幣時間價值等多種因素估量當期應保有保險準備金，并根據(jù)資產(chǎn)負債表日可獲取的當前信息為基礎(chǔ)確定各項準備金計量的各種假設(shè)。由于各家保險公司業(yè)務結(jié)構(gòu)存在一定差異，這里筆者僅選擇其中準備金折現(xiàn)率這一因素進行比較討論。表3-1列示了三家上市保險公司近兩年采用的準備金假設(shè)。
表3-1：各公司準備金折現(xiàn)率假設(shè)情況
2012年
2011年
中國人壽
未來保險利益不受投資影響的合同
3.12%-5.61%
2.65%-5.66%
未來保險利益受投資影響的合同
4.8%-5.0%
4.5%-5.0%
中國平安
未來保險利益不受投資影響的合同
3.16%-5.43%
2.7%-5.38%
未來保險利益受投資影響的合同
4.75%-5.5%
5.0%-5.5%
中國太保
未來保險利益不受投資影響的合同
3.12%-6.29%
2.65%-7.09%
未來保險利益受投資影響的合同
4.97%-5.2%
4.85%-5.2%
資料來源：根據(jù)各家公司年報數(shù)據(jù)整理.
由上表可以看出，各家保險公司的準備金折現(xiàn)率假設(shè)都不太相同，保險公司對保險準備金假設(shè)是有一定選擇空間的。那么保險準備金折現(xiàn)率假設(shè)的變化對利潤會有多大影響呢?我們可以從敏感度和實際年報稅前利潤影響總額來看看。
首先，從利潤對折現(xiàn)率變化的敏感度來看，表3-2列示了各家保險公司對準備金折現(xiàn)率假設(shè)做出的敏感性測試情況。
表3-2：準備金折現(xiàn)率假設(shè)敏感性分析 單位：百萬元2012年
中國人壽
-50個基點
決算日折算率假設(shè)
+50個基點
稅前利潤
-42574
10968
37263
變動幅度
-78%
-
68%
中國平安
-10個基點
決算日折算率假設(shè)
+10個基點
稅前利潤
-4875
5079
3773
變動幅度
-96%
-
74%
中國太保
-25個基點
決算日折算率假設(shè)
+25個基點
稅前利潤
-14115
2392
13208
變動幅度
-236%
-
221%
2011年
中國人壽
-50個基點
決算日折算率假設(shè)
+50個基點
稅前利潤
-33545
20513
29124
變動幅度
-33%
-
28%
中國平安
-10個基點
決算日折算率假設(shè)
+10個基點
稅前利潤
-4813
12956
4633
變動幅度
-37%
-
36%
中國太保
-25個基點
決算日折算率假設(shè)
+25個基點
稅前利潤
-12672
3320
11854
變動幅度
-153%
-
143%
備注：為方便對比，以上變動幅度全部折算成折現(xiàn)率每10個基點的變化與決算日稅前利潤的比較。
資料來源：根據(jù)各家公司年報數(shù)據(jù)整理.
從表3-2各家公司對準備金折算假設(shè)的敏感測試情況可看出，保險公司稅前利潤對計算責任準備金所采用的折現(xiàn)率非常敏感，且各家保險公司敏感度存在較大差異。2012年度折現(xiàn)率10個基點的變化將使稅前利潤產(chǎn)生68%(中國人壽)到221%(中國太保)的上升或78%(中國人壽)到236%(中國太保)的下降;2011年度折現(xiàn)率10個基點的變化將使稅前利潤產(chǎn)生28%(中國人壽)到143%(中國太保)的上升或33%(中國人壽)到153%(中國太保)的下降。
其次，從準備金精算假設(shè)調(diào)整對年報實際利潤影響來看，各家保險公司均在資產(chǎn)負債表日以可獲取的信息對各種精算假設(shè)重新厘定，對保險責任準備金做出重大會計估計變更，并將變更所形成的保險合同準備金變動計入當年度利潤表。表3-3列示了各家公司保險準備金會計估計變更對利潤的實際調(diào)整情況。
表3-3：三家公司準備金估計變更對利潤影響情況 單位：百萬元壽險及長期健康險責任準備金
增減稅前利潤
變動影響
2012年
中國人壽
-318
318
2.90%
中國平安
54
-54
-1.06%
中國太保
260
-260
-10.87%
2011年
中國人壽
3268
-3268
-15.93%
中國平安
-1059
1059
8.17%
中國太保
-50
50
1.51%
資料來源：根據(jù)各家公司年報數(shù)據(jù)整理.
由上述準備金分析可以看出，保險準備金是對未來預期現(xiàn)金凈流出的預計，是建立在一系列精算假設(shè)基礎(chǔ)之上的估計值。因此，保險準備金的提取是具有一定主觀性的，且其對報表利潤的影響非常大，雖然保險監(jiān)管上對此有約束，但保險公司仍存在很大的利潤調(diào)整空間，需要在分析的時候特別關(guān)注。筆者建議可以通過對比同一公司歷年的準備金計提情況及當期同業(yè)數(shù)據(jù)比較，來更客觀的評價該保險公司年度財務狀況。
除以上三點外，對于保險公司經(jīng)營狀況的比較，人們往往還會關(guān)注到一個重要的指標：內(nèi)含價值。內(nèi)含價值在公司層面上是指保險公司有效業(yè)務價值(VIFB， Value of In-force Business)和調(diào)整后凈資產(chǎn)(ANAV， Adjusted Net Asset Value)之和。內(nèi)含價值是保險公司引用“經(jīng)濟價值”的概念，利用精算方法改進形成的，能夠反映保險經(jīng)營特征的一種評估價值;其更加強調(diào)了資金運用的效率，以滿足公司最大限度的增加公司價值的目標。但是，與保險準備金相類似，內(nèi)含價值主要是各公司基于精算假設(shè)對未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的評估，容易被管理層操縱，難以橫向比較，且主要為靜態(tài)假設(shè)，對于風險預測、經(jīng)濟波動因素也難以評估。因此，筆者在本文不作為重點分析內(nèi)容推薦。但是，其可以作為分析評估同一公司歷年經(jīng)營狀況及發(fā)展?jié)摿Φ闹匾獏⒖�。同時，其他很多相關(guān)非財務數(shù)據(jù)，如員工數(shù)量與結(jié)構(gòu)、機構(gòu)網(wǎng)點分布、銷售隊伍情況、市場占有率情況包括國家政策影響等對綜合分析各保險公司實際經(jīng)營狀況及未來發(fā)展?jié)摿Χ加兄浅Ｖ匾膮⒖甲饔谩?/p>
保險公司財務分析報告 篇二
據(jù)xx年上半年度營運工作會議的精神：下半年營運工作要圍繞營運體系高效集約、銷售支持及時有力、柜面服務標準規(guī)范、電話服務標準規(guī)范、營運風險管控有效、隊伍建設(shè)專業(yè)精進等六個方面的目標，在確保營運作業(yè)和管理有序開展的同時，繼續(xù)推進各項重點工作。
下面結(jié)合我的具體分管工作，談談xx年第一季度來的成績與不足，就一季度營運重點工作與目標作報告：
一、工作思想：
積極貫徹總公司領(lǐng)導班子關(guān)于公司營運工作發(fā)展的一系列重要指示，與時俱進，勤奮工作，務實求效，勇爭一流。營運工作的指導思想是繼續(xù)圍繞公司價值可持續(xù)增長的目標，不斷進行管理創(chuàng)新和服務創(chuàng)新，著力提升營運條線的客戶服務能力和銷售支持能力。
二、一季度期中支營運條線有五項重點工作：
1、新《保險法》切換的準備工作。這是公司今年的重點工作，而其中營運條線承擔了比較大的工作量，尤其是隨著產(chǎn)品的切換，契約、制單、保全、理賠服務都需要配合調(diào)整，任務十分艱巨。目前公司領(lǐng)導一個工作小組進行統(tǒng)一布署，營運條線要按照公司的要求，總、分公司密切配合，確保實現(xiàn)順利切換。
2、營運員工pdca訓練和“全明星”評比活動的準備。這是提升我們服務質(zhì)量的抓手，也是提升員工素質(zhì)的重要活動。今年要在去年“全明星”評比的基礎(chǔ)上，進一步弘揚營運條線服務明星的榜樣精神，不斷提升營運隊伍的素質(zhì)。
3、網(wǎng)點柜面標準化及客戶評價系統(tǒng)推廣工作。這項工作已經(jīng)融入到一季度的工作中，也作為在以后的工作目標。
4、積極配合保監(jiān)局對我公司進行兼業(yè)代理有關(guān)情況調(diào)研工作。
5、單證、印章清理工作。隨著新的單證系統(tǒng)的上線，電子化出單的到位，尤其是柜面出單系統(tǒng)的推廣，公司實現(xiàn)了以電子印模形式加蓋公司合同專用章的突破。
三、我們下一步的目標和夢想：
1、營運體系。我公司的目標是建立平臺統(tǒng)一、扁平集約的營運體系。這項目標無疑會改變以前營運體系比較凌亂的局面，能給我們的工作帶來更大的改進和支持。
2、柜面服務。以往公司的柜面服務手段相對比較落后，各家分公司的規(guī)范不一，只從我司開展柜面標準化建設(shè)，統(tǒng)一公司的對外形象，實現(xiàn)規(guī)范、標準的柜面服務后，我司的柜面服務逐漸有了很大的改進。
3、作業(yè)風險的控制。隨著電子化的推進，我們的目標是建成風險可控、互為災備的作業(yè)體系。同時建立健全各項規(guī)章制度。從基礎(chǔ)工作抓起,對每一個環(huán)節(jié)和每一個細節(jié)進行觀察、分析,建立了崗位責任制,明確崗位工作責任和權(quán)限,并狠抓各項制度落實。在業(yè)務操作方面,充分發(fā)揮業(yè)務主管作用,實行一對一負責,建立一環(huán)扣一環(huán)的內(nèi)控體系,逐步完善各項內(nèi)部管理辦法。
我們的夢想是“領(lǐng)先行業(yè)、服務最好”。我們不斷總結(jié)以往的工作經(jīng)驗。并在之前工作的基礎(chǔ)上緊密配合、共同努力，爭取在兩三年內(nèi)，在服務水平方面有明顯的提升，確立行業(yè)領(lǐng)先地位，打造“服務最好的壽險公司”!
[保險公司財務分析報告]