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高新技術(shù)企業(yè)的人力資本與物質(zhì)資本契約關(guān)系及其所有權(quán)安排

時(shí)間:2023-05-01 05:52:09 社會文化論文 我要投稿
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高新技術(shù)企業(yè)的人力資本與物質(zhì)資本契約關(guān)系及其所有權(quán)安排

 與傳統(tǒng)企業(yè)相比,高新技術(shù)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展需要知識和技術(shù)的不斷創(chuàng)新,因而更依賴于人力資本。人力資本在企業(yè)中的地位和作用日益突出,這使得高新技術(shù)企業(yè)的人力資本與物質(zhì)資本的契約關(guān)系與傳統(tǒng)企業(yè)呈現(xiàn)出迥然不同的特征。高新技術(shù)企業(yè)正是基于兩種資本的新型關(guān)系和內(nèi)在互動規(guī)律,否定和摒棄了傳統(tǒng)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu),建立起新型的企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu),這是高新技術(shù)企業(yè)快速、持續(xù)發(fā)展的制度保證。本文將在比較研究高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)人力資本與物質(zhì)資本之間契約的本質(zhì)差異基礎(chǔ)上,分析高新技術(shù)企業(yè)所有權(quán)安排特征。

    一、人力資本與物質(zhì)資本的契約關(guān)系:高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)的比較分析

  與傳統(tǒng)企業(yè)相比,高新技術(shù)企業(yè)人力資本與物質(zhì)資本的關(guān)系發(fā)生了深刻變化,主要表現(xiàn)在以下三點(diǎn):

    1.從雇用關(guān)系到合作關(guān)系的轉(zhuǎn)變

  傳統(tǒng)企業(yè)的最大特征是生產(chǎn)的資本化,即在企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展過程中,物質(zhì)資本投入比重非常大并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人力資本投入比重;同時(shí),從市場供求關(guān)系看,物質(zhì)資本供應(yīng)相對稀缺,而人力資本(主要是普通勞動力)相對充足。因此,傳統(tǒng)企業(yè)的主人是物質(zhì)資本所有者。人力資本在形式上隸屬于物質(zhì)資本,納入到物質(zhì)資本運(yùn)動中并服從物質(zhì)資本的需要,支配了物質(zhì)資本也就支配了人力資本,產(chǎn)權(quán)的運(yùn)作僅是物質(zhì)資本的運(yùn)動,即資本增值和創(chuàng)造利潤的過程。這樣,企業(yè)的契約關(guān)系表現(xiàn)為物質(zhì)資本所有者雇用人力資本所有者的關(guān)系。即使是在“兩權(quán)分離”的現(xiàn)代企業(yè)里,企業(yè)經(jīng)營管理職責(zé)由人力資本所有者(企業(yè)家或職業(yè)經(jīng)理人)承擔(dān),物質(zhì)資本所有者(股東)投入的股本在公司中轉(zhuǎn)化為公司的法人財(cái)產(chǎn),這種安排仍沒改變股東是企業(yè)的所有者、經(jīng)營者是股東的被雇用者的狀態(tài),經(jīng)營者僅被視為股東的代理人,股東通過董事會或股東會“用手投票”行使企業(yè)的控制權(quán),或通過資本市場“用腳投票”制約管理者。

  與傳統(tǒng)企業(yè)相比,高新技術(shù)企業(yè)主要依賴于人力資本,這一重要特點(diǎn)決定了高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)立主要有兩種方式。第一種方式是既擁有高科技知識和創(chuàng)新成果又具有經(jīng)營管理才能的人力資本所有者,通過自身的內(nèi)部融資自己創(chuàng)立企業(yè)和組織生產(chǎn)經(jīng)營活動,由此人力資本與物質(zhì)資本融為一體;第二種方式是擁有創(chuàng)新知識和技術(shù)成果的人力資本所有者,與提供貨幣資本的物質(zhì)資本所有者共同創(chuàng)立企業(yè)和經(jīng)營管理企業(yè)。由于高新技術(shù)企業(yè)投資具有突出的風(fēng)險(xiǎn)性,傳統(tǒng)的債務(wù)融資并不適用于企業(yè)的融資需要,因此高新技術(shù)企業(yè)的物質(zhì)資本主要表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)資本,風(fēng)險(xiǎn)資本的突出特點(diǎn)是股權(quán)資本融資,其最終目的是贏利退出,而非長期控制企業(yè),一旦創(chuàng)業(yè)成功風(fēng)險(xiǎn)投資者將在市場拋售股票以收回資本、獲得巨額利潤,并開始扶持新的高新技術(shù)企業(yè)。因此,高新技術(shù)企業(yè)是人力資本所有者和物質(zhì)資本所有者在共同利益基礎(chǔ)上創(chuàng)立和發(fā)展的,前者提供管理能力、創(chuàng)新知識和技術(shù)成果,后者提供物質(zhì)資本,企業(yè)的契約關(guān)系從一開始就表現(xiàn)為合作關(guān)系,而不是雇用與被雇用關(guān)系。

    2.從單一委托代理關(guān)系到多重委托代理關(guān)系的轉(zhuǎn)變

  企業(yè)是委托人和代理人之間圍繞風(fēng)險(xiǎn)分配所做的一種契約安排,委托權(quán)的本質(zhì)是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),因此成為委托人所需的根本條件是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在傳統(tǒng)企業(yè),企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在物質(zhì)資本的風(fēng)險(xiǎn)上,物質(zhì)資本所有者幾乎承擔(dān)著企業(yè)的全部風(fēng)險(xiǎn),所以傳統(tǒng)企業(yè)的委托—代理關(guān)系是以物質(zhì)資本為核心要素構(gòu)建的單一委托代理關(guān)系,即物質(zhì)所有者是委托人,人力資本所有者是代理人。但是,在高新技術(shù)企業(yè)里,物質(zhì)資本所有者(即風(fēng)險(xiǎn)資本投資者)通常將風(fēng)險(xiǎn)資本委托或投資于風(fēng)險(xiǎn)投資公司,由風(fēng)險(xiǎn)投資公司再投資于高新技術(shù)企業(yè),由于風(fēng)險(xiǎn)投資公司的最大優(yōu)勢是資本經(jīng)營與運(yùn)作而非企業(yè)管理與運(yùn)行,因此他們一般擔(dān)任董事會建設(shè)者的角色,這樣,風(fēng)險(xiǎn)資本投資者不僅不參與高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)立,而且不參與企業(yè)經(jīng)營管理,而人力資本所有者成為高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)立的主要角色。此時(shí),在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下,物質(zhì)資本投資者的風(fēng)險(xiǎn)日益社會化,風(fēng)險(xiǎn)資本不能承擔(dān)企業(yè)全部風(fēng)險(xiǎn),而只是對自己的投資承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),而人力資本在高新技術(shù)企業(yè)的專用

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