金融控股公司在中國(guó)

　　美國(guó)國(guó)會(huì)1999年底通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》。2000年初，中國(guó)國(guó)內(nèi)一些人士包括一些較高級(jí)別的領(lǐng)導(dǎo)干部，曾積極呼吁中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，針對(duì)此，本人2000年4月、7月和8月間分別在《中國(guó)證券報(bào)》、《人民日?qǐng)?bào)》和《財(cái)經(jīng)》雜志幾次撰文嚴(yán)肅指出：“從發(fā)展方向看，我同意并相信中國(guó)的金融業(yè)必然要走上混業(yè)經(jīng)營(yíng)、統(tǒng)一監(jiān)管的道路。但是，至少在目前，我們實(shí)施的分業(yè)經(jīng)營(yíng)的原則不會(huì)變，也不應(yīng)該變……在目前堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的框架下，有必要加強(qiáng)對(duì)金融控股公司的研究，這不失為我國(guó)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)選擇”（見夏斌等著《金融控股公司研究》中“代序”）。即在堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)的原則下，通過母公司投資控股，設(shè)立具有獨(dú)立法律實(shí)體資格的子公司從事不同的金融業(yè)務(wù)，以間接實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)。

　　兩年后的今天，盡管國(guó)內(nèi)媒體又開始紛紛討論金融控股公司問題，一些企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)正在運(yùn)籌帷幄，研究設(shè)立金融控股公司，然而準(zhǔn)確地說，迄今國(guó)內(nèi)現(xiàn)行的任何一部法律、法規(guī)和有關(guān)部門的規(guī)章，都從未提及“金融控股公司”、“金融集團(tuán)”的字眼，也從未對(duì)“金融控股公司”和“金融集團(tuán)”下過嚴(yán)格的定義。只是我國(guó)的《公司法》第12條在講到一公司向其他公司累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)50％時(shí)提到，“除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外”時(shí)用了控股公司字眼，但并未明確是指“金融性”控股公司。

　　巴塞爾銀行監(jiān)督委員會(huì)、國(guó)際證券聯(lián)合會(huì)、國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)三大國(guó)際監(jiān)管組織支持設(shè)立的金融集團(tuán)聯(lián)合論壇，經(jīng)過幾年的努力工作，1999年發(fā)布了《對(duì)金融控股集團(tuán)的監(jiān)管原則》。根據(jù)該“原則”定義，金融控股公司是指在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)中至少兩個(gè)不同的金融行業(yè)提供服務(wù)的金融集團(tuán)。

　　如果根據(jù)此定義來觀察、研究國(guó)內(nèi)目前未被正式承認(rèn)、未直接注冊(cè)、稱謂金融控股公司或金融集團(tuán)，但實(shí)際上已控股國(guó)內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、金融租賃、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、基金管理公司等七類金融機(jī)構(gòu)中兩個(gè)以上金融機(jī)構(gòu)（未含城鄉(xiāng)信用社）的控股企業(yè)，目前全國(guó)有多少，缺乏準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。就其公司組織形態(tài)分析，主要有兩種：

　　一是事業(yè)型控股公司或稱經(jīng)營(yíng)型控股公司，即控股公司作為母公司，其本身有其主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)控股兩個(gè)以上從事不同金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。這類公司具體可分兩種：（1）工商企業(yè)控股了金融機(jī)構(gòu)，如首創(chuàng)集團(tuán)、東方集團(tuán)、海爾集團(tuán)等企業(yè)。當(dāng)然這類集團(tuán)有的正在通過股權(quán)整合，將母公司逐漸演變成下屬純粹型控股公司。進(jìn)一步說，如果包括工商企業(yè)已控股一個(gè)金融企業(yè)，正準(zhǔn)備控股更多金融機(jī)構(gòu)的這類集團(tuán)公司，估計(jì)全國(guó)不下二三百個(gè)。（2）由金融企業(yè)控股其他金融機(jī)構(gòu)而形成的控股公司。如一些信托公司控股、參股了證券公司、基金管理公司，利用我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)和境內(nèi)外法規(guī)的不同，中國(guó)銀行通過香港的中銀國(guó)際，工商銀行通過香港的工商?hào)|亞分別控股了其他金融機(jī)構(gòu)，建設(shè)銀行在境內(nèi)控股了中金公司等。

　　二是純粹的控股公司，即母公司作為控股公司，其本身不從事任何具體業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，公司主要業(yè)務(wù)是投資管理。這類控股機(jī)構(gòu)從投資主體看目前有三類，一是政府的，如國(guó)家級(jí)的國(guó)家投資開發(fā)公司，地方性的如上海、深圳的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，他們分別參股

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