體育產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營的發(fā)展途徑分析論文

　　摘要：文章通過分析根據(jù)目前我國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，介紹發(fā)達(dá)國家體育產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營的成功經(jīng)驗(yàn)，探討研究體育產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作的路徑選擇，研究對(duì)推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、優(yōu)化體育資源配置和實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展具有主要的現(xiàn)實(shí)意義和理論價(jià)值。

　　關(guān)鍵詞：體育產(chǎn)業(yè)；資本運(yùn)營；資產(chǎn)重組

　　一、體育產(chǎn)業(yè)實(shí)施資本運(yùn)作的意義

　　資本運(yùn)作是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然現(xiàn)象，是一種高層次的經(jīng)營，對(duì)于企業(yè)追求利潤最大化、擴(kuò)大市場份額、形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)、降低風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置等具有重要的作用。

　　第一，資本運(yùn)作有利于推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷深入，大部分體育企業(yè)都建立了現(xiàn)代企業(yè)管理制度，在保障投資者利益的同時(shí)，也促進(jìn)了體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換和經(jīng)營水平的提高。目前，排在我國體育產(chǎn)業(yè)前列的多數(shù)國有或國有控股體育企業(yè)，在條件允許的情況下都已相繼進(jìn)入資本市場。一大批體育企業(yè)通過資本運(yùn)作快速崛起，并發(fā)展成為國內(nèi)知名的體育企業(yè)。部分體育企業(yè)不僅具備了現(xiàn)代企業(yè)的形式和內(nèi)涵，而且在融資能力和技術(shù)創(chuàng)新方面，具備了向更高層次發(fā)展以及參與國際競爭的能力。

　　第二，資本運(yùn)作將促進(jìn)體育資源的優(yōu)化配置。目前，我國體育產(chǎn)業(yè)主要還是依靠大量的要素投入來換取體育經(jīng)濟(jì)的增長，因而形成資產(chǎn)存量大，體育企業(yè)素質(zhì)不高，投資分散、重復(fù)建設(shè)等諸多弊端。通過體育資本運(yùn)作，將有利于通過相關(guān)資產(chǎn)的流動(dòng)重組來改變體育經(jīng)濟(jì)的增長方式。體育企業(yè)也將由生產(chǎn)型、生產(chǎn)經(jīng)營型向資本經(jīng)營型轉(zhuǎn)變，由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，并通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，進(jìn)一步促進(jìn)我國體育產(chǎn)業(yè)跨地區(qū)、跨行業(yè)的大重組。

　　第三，資本運(yùn)作將促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展。資本運(yùn)作將使更多的國際資本進(jìn)入我國體育產(chǎn)業(yè)，同時(shí)為更多國內(nèi)體育企業(yè)打入國際資本市場創(chuàng)造有利條件。體育產(chǎn)業(yè)在國際化競爭性中，如果其資本運(yùn)營方式只局限于國內(nèi)的資本積累和集中，將與國際性體育產(chǎn)業(yè)以國際資本的積累和集中形成反差，導(dǎo)致國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)缺乏參與世界體育產(chǎn)業(yè)的競爭能力。通過兼并、聯(lián)合、重組等方式組建以股份制為主要形式的體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，提高我國體育產(chǎn)業(yè)自身生存、發(fā)展能力和國際競爭力，并利用不同國家和地區(qū)的生產(chǎn)要素，通過多種形式參與各國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，能使我國的體育產(chǎn)業(yè)走出國門，進(jìn)入全球化發(fā)展的軌道。

　　二、發(fā)達(dá)國家體育產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作的啟示

　　發(fā)達(dá)國家體育產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)作主要有風(fēng)險(xiǎn)投資和證券市場兩種渠道。當(dāng)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平較低時(shí)，主要依賴風(fēng)險(xiǎn)投資；而當(dāng)其進(jìn)入較高水平的發(fā)展階段時(shí)，則主要由證券市場來提供必要的資本支持。歐洲的大多數(shù)國家和美國，為體育產(chǎn)業(yè)提供資金支持的大都是風(fēng)險(xiǎn)投資，而且多數(shù)是國際和國內(nèi)著名的大公司。

　　歐洲體育產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國家，特別是英國和西班牙，資本運(yùn)作更多是依賴證券市場，如英國曼聯(lián)、利物普等十幾家足球俱樂部通過資本市場上市發(fā)行股票，不僅增加了俱樂部的資金來源，而且使世界各國球星分踏而至，從而帶動(dòng)了英國體育產(chǎn)業(yè)及整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增長。西班牙最著名的職業(yè)足球俱樂部運(yùn)營資本基本上是從證券市場上募集的，西班牙的足球股票是整個(gè)股票市場最活躍的一個(gè)板塊，也是投資熱情最高的一個(gè)板塊。意大利、德國和法國體育產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作主要還是依賴大公司的風(fēng)險(xiǎn)資本。

　　美國的體育產(chǎn)業(yè)極為發(fā)達(dá)，其體育產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造的國民生產(chǎn)總值排在第三位，僅次于商業(yè)銀行和證券市場。體育產(chǎn)業(yè)的資本利潤率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會(huì)平均資本利潤率，投資體育產(chǎn)業(yè)平均資本利潤率高達(dá)15%以上。美國體育產(chǎn)業(yè)的高度發(fā)展，使其對(duì)美國社會(huì)生活產(chǎn)生了巨大的影響。美國的體育產(chǎn)業(yè)處于起步階段時(shí)，一些比較幼稚的項(xiàng)目和不很賺錢的項(xiàng)目，其發(fā)展基本上也是依賴于風(fēng)險(xiǎn)投資。而當(dāng)其發(fā)展到相當(dāng)水平后，一方面，憑借自我積累來持續(xù)發(fā)展，另一方面，由于體育產(chǎn)業(yè)的平均資本利潤率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會(huì)平均資本利潤率，在資本市場的媒介作用下，吸引了眾多的投資者加盟體育產(chǎn)業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)了多元化的資本運(yùn)作。

　　發(fā)達(dá)國家的體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展表明：資本市場為現(xiàn)代體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了巨大的資金支持，資本市場為體育行業(yè)大重組提供了運(yùn)作平臺(tái)，要實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)的快速和可持續(xù)發(fā)展，必須借助于資本運(yùn)作。

　　三、實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作的主要途徑

　�。ㄒ唬┩ㄟ^多種形式推動(dòng)資產(chǎn)重組

　　一是開展企業(yè)并購，即通過對(duì)體育企業(yè)或體育相關(guān)企業(yè)以購買方式和承擔(dān)債務(wù)方式兼并弱勢(shì)企業(yè)，促進(jìn)低效益企業(yè)生產(chǎn)要素向高效益企業(yè)流動(dòng)，它是企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張的有效途徑。二是實(shí)行改組，即通過股份制、公司化、集團(tuán)化等改制重組，分離無效、低效資產(chǎn)，吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化配置。三是資本控股，即以資本購買那些具有發(fā)展?jié)摿�體育企業(yè)的控股權(quán)。四是資本租賃承包經(jīng)營，即通過租賃承包經(jīng)營方式，取得其他企業(yè)資本的經(jīng)營權(quán)，達(dá)到迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的目的。五是資本的裂變、聚合，不斷尋找合作伙伴，繁殖新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，讓資產(chǎn)在流動(dòng)中增值，形成裂變、聚合的良性循環(huán)。六是嫁接改造，即通過以產(chǎn)權(quán)為載體，資產(chǎn)折價(jià)入股等吸引國外資本或通過資本市場、產(chǎn)權(quán)市場以招商方式擴(kuò)大企業(yè)資本規(guī)模，優(yōu)化資本存量。七是對(duì)劣勢(shì)企業(yè)進(jìn)行托管。即在企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)基本不變的情況下，讓優(yōu)勢(shì)企業(yè)獲得對(duì)劣勢(shì)企業(yè)資源的實(shí)際控制權(quán)�？傊�，通過以上各種資本組合和裂變方式，促進(jìn)體育資本的合理流動(dòng)和體育資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以少量自有資本和增量資本帶動(dòng)更多的外部資本和存量資本，以實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化經(jīng)營。

　　（二）依托資本市場進(jìn)行資本運(yùn)營

　　資本運(yùn)營所依托的資本市場的手段可以有多種選擇，比如可選擇金融證券交易手段、產(chǎn)權(quán)交易型手段、基金交易手段等。通過證券市場進(jìn)行資本運(yùn)營既可以通過發(fā)行股票和債券來為體育發(fā)展籌集資金，也可以通過這些證券來收購兼并別的企業(yè)，如通過股市對(duì)公開上市的股份公司進(jìn)行控股收購，在杠桿收購中則同時(shí)涉及到股票和債券的交易活動(dòng)。利用進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易手段進(jìn)行資本運(yùn)營即通過產(chǎn)權(quán)市場對(duì)企業(yè)的全部或部分產(chǎn)權(quán)進(jìn)行交易，以此來進(jìn)行資本運(yùn)營，創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)效益。利用基金交易手段資本運(yùn)營主要是通過成立共同基金來進(jìn)行資本運(yùn)營的活動(dòng)�；�金交易型資本運(yùn)營可以有三種作用：一是聚沙成塔的作用。因?yàn)橘Y本運(yùn)營往往需要巨額資金，而這些資金由單個(gè)企業(yè)承擔(dān)則有較大的困難，成立基金就可以較好地解決這個(gè)問題。二是防范風(fēng)險(xiǎn)的作用。基金由眾人出資成立，損失由眾人分擔(dān)；同時(shí)基金在運(yùn)作過程中大多不是集中于一個(gè)目標(biāo)，也有分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。三是專家理財(cái)?shù)淖饔��；�金的管理和操作人員都是專業(yè)人士，具有專門的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，因而可以提高資金的運(yùn)作效益和效率。

　�。ㄈ�）實(shí)行多元化立體經(jīng)營

　　多元化經(jīng)營是指體育企業(yè)通過開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品并購重組等方式，打破部門、行業(yè)界限，同時(shí)生產(chǎn)、經(jīng)營多種產(chǎn)品或提供多樣勞務(wù)，將企業(yè)經(jīng)營觸角伸到多個(gè)經(jīng)營領(lǐng)域和多方位的立體經(jīng)營方式。體育產(chǎn)業(yè)實(shí)行多元化立體經(jīng)營，主要有以下途徑：一是縱向延伸，即企業(yè)各經(jīng)營內(nèi)容要素相互依存，遞延推進(jìn)，環(huán)環(huán)相扣，緊密延伸。二是橫向拓展，即企業(yè)各經(jīng)營要素所涉及的領(lǐng)域或行業(yè)互不相干，沒有內(nèi)在聯(lián)系的多元化經(jīng)營。三是多元混合發(fā)展，即確立大市場觀，進(jìn)行多主體、多用戶、多經(jīng)濟(jì)成份、多元化、立體化發(fā)展，科、工、貿(mào)、金融等優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，混合經(jīng)營激活社會(huì)資本，不斷壯大自己，形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

　　（四）有效地營運(yùn)體育無形資本

　　體育無形資本是我國體育事業(yè)積累起來的重要財(cái)富，它包括各類賽事的舉辦權(quán)、經(jīng)營權(quán)、冠名權(quán)、廣告發(fā)布權(quán)、電視轉(zhuǎn)播權(quán)、體育組織團(tuán)隊(duì)、名人的聲譽(yù)、體育場館租賃、土地使用權(quán)、體育類的促銷、體育品牌、體育文化專利、特許權(quán)等。管好用活這些無形資本是體育資本運(yùn)營的重要內(nèi)容。運(yùn)營無形資產(chǎn)可通過以下方式實(shí)現(xiàn)：一是擴(kuò)散式運(yùn)作。包括向外擴(kuò)散和向內(nèi)擴(kuò)散，向外擴(kuò)散是允許非體育企業(yè)生產(chǎn)自己的商標(biāo)，而向內(nèi)擴(kuò)散是體育企業(yè)內(nèi)部共享相關(guān)名牌。二是吸納式運(yùn)作。即運(yùn)用體育無形資本的影響力和美譽(yù)度，廣拓融資渠道，吸引社會(huì)資本和外商資本，彌補(bǔ)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金短缺。三是擴(kuò)張式運(yùn)作。通過體育無形資產(chǎn)的反哺有形資產(chǎn)，激活帶動(dòng)有形資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤最大化。四是集聚式運(yùn)營。以體育產(chǎn)業(yè)技術(shù)、人才、市場等優(yōu)勢(shì)為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)為紐帶，組建以體育品牌命名的體育企業(yè)集團(tuán)，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)要素向企業(yè)集團(tuán)集中，使品牌的無形資產(chǎn)迅速升值。五是通過資產(chǎn)評(píng)估，將無形資產(chǎn)的價(jià)值得到社會(huì)的公認(rèn)，擴(kuò)大其社會(huì)影響力。六是加強(qiáng)無形資本的保護(hù)，維護(hù)體育無形資產(chǎn)的合法權(quán)益。

　�。ㄎ澹┙�立高效的體育資本運(yùn)營的人才管理機(jī)制

　　體育產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營，不僅是企業(yè)經(jīng)營理念，更是高層次的管理手段、方法、技巧和過程，是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要有高水平的、經(jīng)驗(yàn)豐富的和創(chuàng)新能力強(qiáng)的卓越人才，特別是對(duì)企業(yè)資本運(yùn)營起決定性作用的企業(yè)家。因此，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營條件下的體育企業(yè)家再造，是我國體育產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營發(fā)展中的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是體育產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)重要手段。一方面要培養(yǎng)體育企業(yè)家的資本運(yùn)營觀念和能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營身份的一元化，造就現(xiàn)代意義上的真正企業(yè)家。建立體育企業(yè)家資本運(yùn)營的激勵(lì)和約束機(jī)制；另一方面要建立高效合理的用人機(jī)制，樹立以人為本的管理理念，以市場為依托，面向社會(huì)，以公開、公平、公正的原則，廣納賢才，有針對(duì)性地培養(yǎng)和選拔一批有戰(zhàn)略眼光、懂金融、體育、法律、企業(yè)管理、財(cái)務(wù)方面的專家和各類高級(jí)復(fù)合型人才，使體育產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)營得以高效運(yùn)行。

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