投資者的未來─讀后感

最近看了一本書，名為《投資者的未來》，感覺還是有些啟發(fā)，書中的觀點有一些新意，能夠獲得一些啟發(fā)。主要思想：選擇股票的最大誤區(qū)可能算是增長率陷阱，在我們以往的投資理念中，選擇具有遠大前景，每年可以快速增長的股票，買進并持有到價值兌現(xiàn)，可能是最常規(guī)的一種對價值投資的理解，然而，通過該作者對長期(美國股市以及其他各國股市為樣本，一百年的跨越時間)上市公司的股票回報進行跟蹤和比對分析，作者得出一個特別的結論，那就是，持有高成長公司，其長期收益僅比標準普爾指數(shù)略高，而回報最高的組合，是一些增長率并不高，有些甚至被看作夕陽產(chǎn)業(yè)的公司。作者經(jīng)過分析認為，要獲得最佳回報，應該綜合考慮兩個因素，即預期增長率和實際增長率，如果一個公司實際增長率雖然很高，但是投資者的預期增長率更高，那么可能表現(xiàn)出公司的股價被嚴重炒高，從而拉低了整體收益，如果另外一個公司能夠穩(wěn)定增長，但是投資者都不看好該公司，那么投資的機會就來了。前者典型的例子是80年代的IBM公司，而后者，如萬寶路和一些石油公司。除了預期增長率和實際增長率造成了一個公司股票的價格高低，另外一個影響長期投資回報的重要指標是公司分紅，一個保持高分紅的公司，回報率要遠遠高于長期不分紅的公司，前提是紅利被用于再買入該公司股票。這樣的原因，一個是堅持分紅的公司，相對來說對股東需要有一個交代，而不分紅的公司，誰也不知道公司利潤去了哪里(尤其是缺乏信息披露和監(jiān)管的公司)。有一個特殊的例子，巴菲特的哈撒維公司，保持不分紅，但是巴菲特有長期的投資收益做保證，因此股東們都很信任他。這種信任是無法推廣到所有的上市公司的，因此，對管理層報以警惕的眼光是非常有必要的。該書還對當前的人口老齡化趨勢和未來全球經(jīng)濟做了一定的分析。在該作者看來，未來50年，西方發(fā)達國家將面臨一個嚴峻的挑戰(zhàn)，也就是人口老齡化問題，退休的人越來越多，工作的人相對來說負擔將迅速增加。為了保證生活水平不下降，退休的人可能會不得不賣出自己工作時積累的有價證券甚至不動產(chǎn)，當平衡打破時，就會帶來資本價格的極速下降和貶值。作者給出的解決老齡化危機的方法就是全球化，發(fā)達國家退休人員把資本出售給發(fā)展中國家，如中國和印度，以保證自己的生活�？吹竭@里，我有一個疑問，中國也在逐漸向老齡化國家過度，自己就會產(chǎn)生一系列的問題，是否還有能力支撐起發(fā)達國家，還需要打個問號�？偟膩碚f，該書的新思路是值得認真思索的，尤其是在投資股票，選擇行業(yè)和公司的時候，應該用什么標準來篩選公司，是一個非常重要都問題。畢竟，長線投資的時間周期太長，很多年之后，你的投資策略是正確是錯誤，可以得到檢驗，但是已經(jīng)失去意義了。

【投資者的未來─讀后感】相關文章：

給投資者的道歉信01-29

投資者調(diào)查報告05-15

給投資者的道歉信通用09-21

給投資者的道歉信 (集合)08-04

聰明的投資者讀后感（精選11篇）12-20

致廣大投資者的道歉信03-29

給投資者的道歉信 15篇02-05

給投資者的公開道歉信01-22

聰明的投資者讀書心得04-20

9本關于融資的好書-投資者必讀02-28