什么叫a股熔斷機制

什么叫a股熔斷機制

熔斷機制是什么意思?

所謂“熔斷機制”，即自動停盤機制。是指當股指波動幅度達到規(guī)定的熔斷點時，交易所為控制風險，采取的暫定交易的措施。

熔斷機制和漲跌停板的區(qū)別

熔斷機制，暫停交易的緩沖機制，持續(xù)時間過后可繼續(xù)交易;漲跌停板制度，封死之后，沒法繼續(xù)單邊成交。徹底斷了，除非反向掛單，比較死板，不利于交易連續(xù)性。

熔斷機制的缺點是，暫停交易是對市場的直接干預，諸多投資者并不希望犧牲自己的自由買賣權利。漲跌停板限制對市場影響遠大于熔斷機制，而熔斷機制又是直接干預，因此在漲跌停限制的基礎上引入熔斷機制，會進一步影響市場的自由度，對市場長期發(fā)展不利。

熔斷機制和漲跌停板的兩個區(qū)別：

1. 中國的漲跌停指標是個股，美國的交易所則是根據(jù)指數(shù)，因此熔斷出現(xiàn)的頻率低得多。

2. 中國的漲跌停是只要達到10%，就不能再以更高或更低的價格進行交易了。美國的交易所則有不同的熔斷層(比如紐交所就是根據(jù)標普的7%，13%，20%有三個層級)，每個層級的熔斷機制不同(比如紐交所第一層和第二層是暫停交易15分鐘，第三層則是整日停止交易)。另外，美國的熔斷只關心跌幅，漲多少他們是不會管的。

熔斷機制是停止交易給大家時間來消化價格劇烈變動過程中所帶來的信息。漲停板并沒有暫停交易，而是在強制限制了價格的單日變動區(qū)間。從市場公平的角度上來說，熔斷機制會好一些。最近的A股就是很好的例子，一個票跌停以后喪失流動性，會迫使大家轉(zhuǎn)而賣出別的票。在高杠桿環(huán)境下就開始多米諾骨牌了。擁有資金優(yōu)勢的前提下，漲跌停對普通散戶更不公平。

在我國，熔斷機制的基準指數(shù)，是滬深300指數(shù)，而受熔斷機制制約的交易品種，包括滬、深交易所上市的全部股票、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權等，以及中金所所有股指期貨合約(不包括國債期貨合約)。

具體措施方面，此次規(guī)定的熔斷機制設置兩檔閾值，分別是5%和7%。也就是說，當滬深300指數(shù)上漲或下跌幅度，觸發(fā)5%閾值時，交易所將暫停交易15分鐘，而后進行集合競價，繼續(xù)交易;14:45及之后觸發(fā)5%閾值的，暫停交易延長至當日休市。而當全天任何時段，滬深300指數(shù)上漲或下跌觸發(fā)7%熔斷閾值，暫停交易至當日休市。

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