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巴非特戰(zhàn)略投資理念研究及在中國證券市場應用研究
研究巴菲特戰(zhàn)略投資理念的現(xiàn)實意義在于結(jié)合我國證券市場的特點和發(fā)展規(guī)律，建立正確、有效的投資理念并指導市場投資行為，使投資者能夠得到較佳的預期回報，使證券市場更加健康有效地發(fā)展。金融證券市場的戰(zhàn)略投資，離不開其現(xiàn)實市場和市場環(huán)境的影響。巴菲特的成功是在美國證券市場環(huán)境下的成功，其成功之處在于深刻地把握美國證券市場的現(xiàn)實規(guī)律和運用自己在實踐中形成的獨特的戰(zhàn)略投資理念。
巴菲特在長期的投資實踐中形成的獨特的戰(zhàn)略投資理念是什么？這些理念對不同市場、不同環(huán)境、不同投資者的借鑒和影響是什么？本文就上述問題進行整合性研究。
一、巴菲特的戰(zhàn)略投資理念
巴菲特在長期的投資實踐中，對現(xiàn)代證券投資理論的研究，對證券市場信息的采集分析、對投資者行為和心理素質(zhì)要求的認識、對投資品種的選擇和投資時機的把握等都另辟蹊徑，其批判性的逆向思維和投資行為，形成了其獨特的戰(zhàn)略投資理念。本文對其戰(zhàn)略投資理念從投資理論和投資原則兩個方面入手，研究并總結(jié)出其獨特的投資理念。
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現(xiàn)代證券投資理論，如多元化證券投資理論、簡單化的證券投資分析模式和有效市場理論等等，這些理論對投資者、證券投資分析以及大學的研究與教育（www.xfhttp.com－雪風網(wǎng)絡xfhttp教育網(wǎng)）都產(chǎn)生了廣泛的影響。而巴菲特除了關注實際的證券市場，也密切注視證券投資理論的演變，并發(fā)現(xiàn)了這些理論的致命弱點，從而找到了獲取高收益率市場空隙的投資方法（或者說是那些理論致命弱點所給予的），同時也形成了自己的獨特的證券戰(zhàn)略投資理論。
1.接近零風險投資理論
巴菲特的“接近零風險”投資理論或稱規(guī)避市場風險投資理論主要是建立在非股市近期股價波動之上的，他更關注企業(yè)本身，而非股票價格。他的理論基點是：只要社會和市場總的趨勢是向好的方面發(fā)展，在此前提下，就選擇長期投資的方式，長期投資主要關注所選擇的具體企業(yè)，這些企業(yè)的發(fā)展前景以及近年經(jīng)濟狀況的滿意度（主要是連續(xù)的年度收益率）是好的，屬于績優(yōu)企業(yè)就可以集中的、長期的投資，這樣會降低風險，獲得較佳的收益，即接近零風險投資。
2.集中投資組合策略
巴菲特的接近零風險戰(zhàn)略投資理念促使其在投資策略上，采取有目的地將注意力集中在幾家有選擇的公司上，并盡可能地對其進行密切的研究，掌握其內(nèi)在價值，尋找時機，進行集中投資組合，并長線持有，以獲取較佳的投資回報。
巴菲特是反對和批判多元化投資組合理論的，他認為：“多元化只是起到保護無知的作用。如果你想讓市場對你不產(chǎn)生任何壞作用，你應當擁有每一種股票，這對于那些不知道不懂得如何分析企業(yè)情況的人來說是一種完美無缺的戰(zhàn)略�！睆脑S多方面，現(xiàn)代投資理論保護了那些不知道也不懂得如何評估企業(yè)的投資者，但這些投資者也沒有獲得滿意的
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