歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對比分析論文

　　所謂主權(quán)債務(wù)指的是一種以國家信譽(yù)作為主要擔(dān)保方式通過債券的發(fā)行而形成的債務(wù)形式，一般情況下發(fā)生在主權(quán)國家中。但由于這類債務(wù)主要產(chǎn)生在國際的相關(guān)機(jī)構(gòu)或者是國外的政府中且多為貨幣的形式，所以這種債務(wù)形式往往存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，如果借款主權(quán)國家自身的信譽(yù)降低，那么主權(quán)債務(wù)危機(jī)就可能因此產(chǎn)生�；�于此，主權(quán)債務(wù)危機(jī)的定義應(yīng)為以國家信譽(yù)作為主要擔(dān)保方式的債務(wù)國不履行或無法履行債務(wù)責(zé)任而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　　一、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因?qū)Ρ?/strong>

　　（一）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的成因

　　就歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因來看主要包含以下幾點(diǎn)：首先，由于貨幣形式的逐漸統(tǒng)一，往往會(huì)導(dǎo)致那些使用同一貨幣的國家跋足現(xiàn)象的產(chǎn)生，除此之外，受歐洲央行對貨幣統(tǒng)一調(diào)控的影響，這部分國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也受到一定的限制；其次，雖然這部分國家使用的是統(tǒng)一的貨幣形式，但各國之間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力還存在明顯的差異性，各國之間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力優(yōu)劣明顯，對整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成限制；最后，在危機(jī)發(fā)生時(shí)，歐洲這部分使用統(tǒng)一貨幣形式的國家僅能依靠其他成員國的幫助，這導(dǎo)致危機(jī)無法得到及時(shí)有效的解決，甚至?xí)�影響國家�?jīng)濟(jì)的發(fā)展。除此之外，由于國家眾多在處理一些重大問題時(shí)往往需要各國民眾共同決策，這也在一定程度上影響了危機(jī)解決的時(shí)效性。

　　（二）美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

　　相較于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)而言美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著其特殊性，其主要成因包含以下的幾個(gè)方面：首先，美國貨幣在國際上占據(jù)著相對較高的地位，這在一定程度上為美國債權(quán)范圍的擴(kuò)大提供有力條件，但同時(shí)也造成了潛藏危機(jī)的出現(xiàn)；其次，受“凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論”中擴(kuò)張新政策思想的影響，美國在很長一段時(shí)間內(nèi)采用的都是這種政策形勢，但從實(shí)質(zhì)情況來看，這種政策形勢往往只能適用于經(jīng)濟(jì)蕭條的背景下，但美國在具體實(shí)施中卻在一定程度上忽視這一前提條件；最后，財(cái)政赤字也是造成美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一，之所以會(huì)出現(xiàn)財(cái)政赤字，主要是美國的財(cái)政結(jié)構(gòu)存在明顯的剛性特征，影響了其收入的增長導(dǎo)致美國不得不通過借債的方式來緩解國內(nèi)的危機(jī)。

　　二、我國應(yīng)對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方式

　　（一）我國應(yīng)對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的方式

　　首先，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生，以歐元為貨幣形式的國家經(jīng)濟(jì)其發(fā)展將受到一定的限制，為有效應(yīng)對這一危機(jī)，這些國家往往會(huì)采用對外貿(mào)易的形式，此時(shí)作為經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的發(fā)展中國家的中國，無意外會(huì)成為這些國家的首先目標(biāo)，對此，我國必須針對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的現(xiàn)狀制定相關(guān)的政策制度，在做好對外貿(mào)易的同時(shí)，有效避免歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能帶來的間接風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，人民幣升值是現(xiàn)階段國際市場非常明顯的預(yù)期，因此，當(dāng)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生時(shí)我國可能會(huì)迎來大批量的短期資本，這往往在一定程度上加大了我國在這一時(shí)期內(nèi)所承受的沖銷壓力，極易造成資金流動(dòng)過剩的現(xiàn)象產(chǎn)生�；�于此，我國就應(yīng)當(dāng)根據(jù)本國的基本國情為刺激經(jīng)濟(jì)的增長及危機(jī)的退出制定相應(yīng)的對策，以避免因資本的短期增長而對我國經(jīng)濟(jì)造成的沖擊。

　　再次，受次貸危機(jī)的影響，我國為提高自身經(jīng)濟(jì)在國際市場的穩(wěn)定性就必須以多元化的方向?yàn)橐龑?dǎo)，增持以歐元為主的外匯資產(chǎn)。但歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生，使歐元會(huì)出現(xiàn)貶值甚至還可能在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)持續(xù)的貶值，這就在一定程度上加大了我國以多元化為主要形式外匯儲(chǔ)備難度。除此之外，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)也在一定程度上提高了美元的地位，這給我國貨幣形式的國際化發(fā)展造成了不利影響。

　　最后，盡管相較于其他的主權(quán)國家而言，我國的債務(wù)問題明顯距離國際所界定的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)還有著一定的距離，但在經(jīng)濟(jì)全球化飛速發(fā)展的當(dāng)今社會(huì)，金融危機(jī)發(fā)生所帶來的影響往往是全面性的，基于此，我國則應(yīng)當(dāng)提高警惕，針對我國實(shí)際的財(cái)務(wù)情況制定相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，以及時(shí)有效的對風(fēng)險(xiǎn)做出應(yīng)對。

　　（二）我國應(yīng)對美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方式

　　首先，根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)市場形式及時(shí)轉(zhuǎn)變本國經(jīng)濟(jì)的增長模式，確保從根本上減少我國所持有的外匯儲(chǔ)備�；�于美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我國的金融形勢應(yīng)快速實(shí)現(xiàn)外需到內(nèi)需的轉(zhuǎn)變，并采用有效的激勵(lì)方式鼓勵(lì)激發(fā)本國內(nèi)部的投資與消費(fèi)需求，從根本上減少國內(nèi)企業(yè)對外貿(mào)易的依賴性。

　　其次，通過有效的方式對我國的外匯儲(chǔ)備進(jìn)行管理來提高國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式的安全性。針對美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，我國針對外匯儲(chǔ)備的管理可采用藏匯于民的方式，基于實(shí)際條件允許的背景下，在確保企業(yè)可持有外匯的同時(shí)給予其充分的支配權(quán)。除此之外為提高我國整體經(jīng)濟(jì)的安全性，基于外儲(chǔ)投資我國應(yīng)轉(zhuǎn)變以往僅以美國國債為主的局限性，而選擇更加多元化的投資目標(biāo)。

　　再次，提出合理的附加條件。就目前來看，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)越發(fā)頻繁，因此選擇美國國債對我國而言反而更有安全性，但為了從根本上預(yù)防經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生，提高國家經(jīng)濟(jì)的安全性，基于還需購買美國國債，我國還應(yīng)再提出科學(xué)合理的附加條件。比如，可設(shè)計(jì)相應(yīng)附加條款明確規(guī)定美國需贖回其全部國債的條件并針對兩國的貿(mào)易往來要求美國減少其國內(nèi)的保護(hù)政策。

　　最后，針對國際金融市場形式的轉(zhuǎn)變我國應(yīng)隨時(shí)給予關(guān)注確，確保能及時(shí)針對國際金融市場形式的轉(zhuǎn)變采取有效的應(yīng)對策略。一方面，我國應(yīng)采取有效的防護(hù)措施對國際上的各類熱線進(jìn)行監(jiān)控；另一方面，針對國際金融市場形式的轉(zhuǎn)變制定有效的調(diào)控機(jī)制，確保將國際金融市場形式轉(zhuǎn)變下資產(chǎn)的波動(dòng)控制在合理的范圍內(nèi)，進(jìn)而提高我國整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。

　　三、結(jié)語

　　無論是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)還是美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)給國際金融市場帶來相應(yīng)的不穩(wěn)定因素，且會(huì)對國際金融市場的發(fā)展造成極大的不利影響。但由于中國的債權(quán)大多來源于美國，因此相較于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)而言美國債務(wù)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)程度往往更大，因此如何做好經(jīng)濟(jì)調(diào)控規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)時(shí)我國急需解決的問題。

　　參考文獻(xiàn)

　　[1]何帆.歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的比較分析[J].歐洲研究.2010（04）.

　　[2]陳欣，馬莉.歐美主權(quán)債務(wù)問題的比較分析與前景展望[J].云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào).2012（02）.

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