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匯率制度
匯率制度編輯
匯率制度的內(nèi)容：
1.確定匯率的原則和依據(jù)。例如，以貨幣本身的價(jià)值為依據(jù)，還是以法定代表的價(jià)值為依據(jù)等。
2.維持與調(diào)整匯率的辦法。例如，是采用公開(kāi)法定升值或貶值的辦法，還是采取任其浮動(dòng)或官方有限度干預(yù)的辦法;
3.管理匯率的法令、體制和政策等。例如，各國(guó)外匯管制中有關(guān)匯率及其適用范圍的規(guī)定。
4.制定、維持與管理匯率的機(jī)構(gòu)，如外匯管理局、外匯平準(zhǔn)基金委員會(huì)等。
宏觀經(jīng)濟(jì)
已完成的目錄數(shù)少于預(yù)期值;
匯率制度的研究包括兩個(gè)基本視角：匯率制度是如何形成和決定的?如何選擇匯率制度?前者是實(shí)證問(wèn)題，后者屬于規(guī)范分析。
匯率制度分類是研究匯率制度優(yōu)劣性和匯率制度選擇的基礎(chǔ)，而對(duì)匯率制度與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的考察，首先在于對(duì)匯率制度如何分類。由于不同的分類可能會(huì)有不同的結(jié)論，從而導(dǎo)致匯率制度的選擇成為宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最具爭(zhēng)議性的問(wèn)題。
考慮因素編輯
根據(jù)IMF1997年5月的《世界經(jīng)濟(jì)展望》所做的分析，在選擇匯率制度時(shí)，應(yīng)考慮一下因素：
第一，經(jīng)濟(jì)規(guī)模與開(kāi)放程度。如果貿(mào)易占GNP份額很大，那么貨幣不穩(wěn)定的成本就會(huì)很高，最好采用固定匯率制度。
第二，通貨膨脹率。如果一國(guó)的通貨膨脹率比其貿(mào)易伙伴高，那么它的匯率必須浮動(dòng)，以防止它的商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降，如果通貨膨脹的差異適度，那么最好選用固定匯率制度。
第三，勞動(dòng)力市場(chǎng)彈性。工資越是具有剛性，就越需要選擇浮動(dòng)匯率制，以利于經(jīng)濟(jì)更好的對(duì)外部沖擊做出反應(yīng)。
第四，金融市場(chǎng)發(fā)育程度。金融市場(chǎng)發(fā)育不成熟的發(fā)展中國(guó)家，選擇自由浮動(dòng)制度時(shí)不明智的，因?yàn)樯倭康耐鈳沤灰拙蜁?huì)引發(fā)市場(chǎng)行情的劇烈動(dòng)蕩。
第五，政策制定者的可信度。中央銀行的聲望越差，采用盯住匯率制來(lái)建立控制通貨膨脹信心的情況就越普遍。固定匯率制幫助拉丁美洲經(jīng)濟(jì)減緩了通貨膨脹。
第六，資本流動(dòng)性。一國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際資本越開(kāi)放，保持固定匯率制就越難，就越傾向于采用浮動(dòng)匯率制。[1]
制度特點(diǎn)編輯
固定匯率制(fixed exchange rate system)是指以本位貨幣本身或法定含金量為確定匯率的基準(zhǔn)，匯率比較穩(wěn)定的一種匯率制度。在不同的貨幣制度下具有不同的固定匯率制度。
金本位制度
特點(diǎn)：是一種以黃金為中心的國(guó)際貨幣體系。該體系的匯率制度安排，是釘住型的匯率制度。
(1)黃金成為兩國(guó)匯率決定的實(shí)在的物質(zhì)基矗
(2)匯率僅在鑄幣平價(jià)的上下各6‰左右波動(dòng)，幅度很校
(3)匯率的穩(wěn)定是自動(dòng)而非依賴人為的措施來(lái)維持。
布雷頓體系
(1)實(shí)行“雙掛鉤”，即美元與黃金掛鉤，其他各國(guó)貨幣與美元掛鉤。
國(guó)際貨幣基金協(xié)會(huì)
(2)在“雙掛鉤”的基礎(chǔ)上，《國(guó)際貨幣基金協(xié)會(huì)》規(guī)定，各國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率一般只能在匯率平價(jià)+-1%的范圍內(nèi)波動(dòng)，各國(guó)必須同IMF合作，并采取適當(dāng)?shù)拇胧┍ＷC匯率的波動(dòng)不超過(guò)該界限。
由于這種匯率制度實(shí)行“雙掛鉤”，波幅很小，且可適當(dāng)調(diào)整，因此該制度也稱以美元為中心的固定匯率制，或可調(diào)整的釘住匯率制度。(adjustable peg system)
特點(diǎn)
(1)匯率的決定基礎(chǔ)是黃金平價(jià)，但貨幣的發(fā)行與黃金無(wú)關(guān);
(2)波動(dòng)幅度小，但仍超過(guò)了黃金輸送點(diǎn)所規(guī)定的上下限;
(3)匯率不具備自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制，匯率的波動(dòng)與波幅需要人為的政策來(lái)維持;
(4)央行通過(guò)間接手段而非直接管制方式來(lái)穩(wěn)定匯率;
(5)只要有必要，匯率平價(jià)和匯率波動(dòng)的界限可以改變，但變動(dòng)幅度有限。
作用
可調(diào)整的釘住匯率制度從總體上看，在注重協(xié)調(diào)、監(jiān)督各國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)，特別是匯率政策以及國(guó)際收支的調(diào)節(jié)，避免出現(xiàn)類似30年代的貶值“競(jìng)賽”，對(duì)戰(zhàn)后各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與穩(wěn)定等方面起了積極的作用。
缺陷
(1)匯率變動(dòng)因缺乏彈性，因此其對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)力度相當(dāng)有限。
(2)引起破壞性投機(jī)。
(3)美國(guó)不堪重負(fù)，“雙掛鉤”基礎(chǔ)受到?jīng)_擊。
浮動(dòng)匯率制
浮動(dòng)匯率制(floating exchange rate system)是指一國(guó)不規(guī)定本幣與外幣的黃金平價(jià)和匯率上下波動(dòng)的界限，貨幣當(dāng)局也不再承擔(dān)維持匯率波動(dòng)界限的義務(wù)，匯率隨外匯市場(chǎng)供求關(guān)系變化而自由上下浮動(dòng)的一種匯率制度。
該制度在歷史上早就存在過(guò)，但真正流行是1972年以美元為中心的固定匯率制崩潰之后.
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