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公司長遠發(fā)展規(guī)劃
公司長遠發(fā)展規(guī)劃1
根據中國租賃聯盟統(tǒng)計，在20xx―20xx年的八年期間，中國融資租賃業(yè)一直呈幾何級數式增長，業(yè)務總量由20xx年約80億元人民幣增至20xx年約21000億元人民幣，增長了261倍，可以說是幾何級增長的速度。20xx年總業(yè)務規(guī)模躍居世界第二位，僅次于美國。20xx年6月底，國內融資租賃業(yè)務規(guī)模達到2.6萬億元人民幣，但是我國融資租賃滲透率僅在4%左右，還遠低于歐美等國將近30%的融資租賃滲透率，這也意味著我國融資租賃行業(yè)有著巨大的市場空間。
融資租賃行業(yè)在快速發(fā)展過程中也面臨著巨大的資金需求壓力，單一的融資渠道及“長債短融”的結構是租賃行業(yè)發(fā)展遇到的瓶頸。作為一種新的融資方式，資產證券化在證券市場的發(fā)展過程中增加了流動性，為我國融資租賃的融資方式提供了更多的選擇機會。資產證券化的產生對融資租賃行業(yè)具有重要的意義。
一、租賃資產證券化定義
租賃資產證券化（Leasing—Backed Securitization ，以下簡稱LBS）也可以稱為租賃資產支持證券，屬于資產證券化中企業(yè)資產證券化（屬于ABS）的一類，是指融資租賃公司（包含內資融資租賃公司、中外合資融資租賃公司、金融租賃公司三類）集合一系列用途、性能、租期相同或相近，并可以產生大規(guī)模穩(wěn)定的現金流的租賃資產（租賃債權），通過結構性重組，將其轉換成可以在金融市場上出售和流通的證券的過程。
二、我國租賃資產證券化發(fā)展現狀
20xx年4月，首個租賃資產證券化產品――“遠東首期租賃資產支持收益專項資產管理計劃”（簡稱“遠東首期計劃”）成功發(fā)行，這標志著我國融資租賃行業(yè)資產證券化模式在資本市場上正式啟航。
截止到20xx年6月，融資租賃公司獲得證監(jiān)會核準六單租賃資產證券化業(yè)務，規(guī)模為72.8億元，占核準企業(yè)資產證券化規(guī)模16.3%；已核準租賃資產證券化業(yè)務成功發(fā)行四單，規(guī)模為40.75億元，占已發(fā)行企業(yè)資產證券化規(guī)模10%。
三、我國租賃資產證券化案例比較分析
1、中外合資租賃公司資產證券化案例比較分析
中外合資租賃公司中目前只有遠東國際租賃有限公司分別于20xx年及20xx年成功發(fā)行過兩期租賃資產化產品。
�。�1）首期及二期發(fā)起人情況比較。遠東國際租賃有限公司（簡稱“遠東租賃”），1991年成立于沈陽，成立時注冊資本1000萬美元，為中外合資企業(yè)，是世界500強中化集團麾下專業(yè)從事融資租賃服務的公司。目前遠東租賃的注冊資本為53271萬美元。
根據《遠東租賃首期專項資產管理計劃資產支持受益憑證募集說明書》及《遠東租賃二期專項資產管理計劃資產支持受益憑證募集說明書》，對兩次發(fā)行時點遠東租賃同一家企業(yè)在不同時點情況進行了比較并匯總，見表1。
從表1可以看出，遠東租賃在20xx年到20xx年無論從資本實力還是人員、業(yè)務規(guī)模都獲得了快速的發(fā)展。20xx年3月30日，遠東宏信有限公司在香港主板上市，成為首家港股上市融資租賃公司。
�。�2）基礎資產比較。根據《遠東租賃首期專項資產管理計劃資產支持受益憑證募集說明書》及《遠東租賃二期專項資產管理計劃資產支持受益憑證募集說明書》，對兩次發(fā)行時點遠東租賃發(fā)行租賃資產證券化產品基礎資產情況整理匯總，如表2。
（3）租賃資產證券化增信方式有顯著不同�！斑h東首期計劃”采用的是內外部相結合的方式進行信用增級。內部增級方式就是以次級受益憑證作為對優(yōu)先級憑證的保證，投資者購買的為優(yōu)先級受益憑證，而原始權益人遠東租賃購買的是次級受益憑證。母公司中化集團對外部增級提供擔保，出具單方面保函的目的是為了一旦證券化資產出現償付困難，中化集團承擔不可撤銷的連帶擔保責任，由中化集團以自有資金償付優(yōu)先級受益憑證。
“遠東二期計劃”中，內部增級方式中優(yōu)先級憑證做了更為細致的分層。同時采用的外部增級方式變?yōu)橛山煌ㄣy行根據《流動性支持貸款協議》的約定，在發(fā)生流動性支持啟動事件后，在承諾額度內向遠東租賃提供流動性支持貸款，并直接將貸款資金劃轉至專項計劃賬戶，由遠東租賃和計劃管理人將貸款資金用于補充專項計劃賬戶內的資金，以使專項計劃賬戶內資金足以兌付當期兌付日應付的優(yōu)先級受益憑證的預期收益。流動性支持貸款本息由遠東租賃負責向流動性支持機構償付。
2、內資融資租賃公司資產證券化案例介紹及比較分析
廣匯租賃“匯元一期”專項資產管理計劃20xx年10月18日經中國證監(jiān)會批準，20xx年12月5日成功發(fā)行。“匯元一期”是國內首個以汽車融資租賃為背景的公司發(fā)行的資產證券化產品，開啟了國內汽車租賃公司資產證券化的先河。
20xx年6月25日，國泰租賃首支資產證券化產品――“國泰一期專項資產管理計劃”在深交所綜合協議交易平臺正式掛牌�！皣┮黄凇碑a品是山東省成功發(fā)行的第一支、也是國內融資租賃企業(yè)成功發(fā)行的第四支資產證券化產品。兩家內資融資租賃公司產品基本情況見表3。
�。�1）發(fā)起人在租賃行業(yè)細分方向專業(yè)優(yōu)勢明顯。發(fā)起人新疆廣匯租賃服務有限公司（已正式更名為匯通信誠租賃有限公司）是商務部審批的首家汽車融資租賃公司，其主要業(yè)務方向就是汽車融資租賃及經營租賃業(yè)務，其在汽車租賃領域專業(yè)優(yōu)勢明顯。
發(fā)起人國泰租賃有限公司是目前國內規(guī)模最大的礦山機械設備融資租賃服務商。其依托股東方山東國資委及新汶礦業(yè)集團有限責任公司資源優(yōu)勢，準確定位市場角色，立足山東，面向全國，逐步發(fā)展成為國內規(guī)模最大、專業(yè)性最強的礦山設備融資租賃服
務商，并初步形成了以礦山設備、工程機械租賃為基礎，以節(jié)能環(huán)保設備、運載設備等配合國家熱點政策的租賃服務為延伸，以不動產租賃、車輛租賃等其他業(yè)務為重要補充的戰(zhàn)略發(fā)展體系。兩家企業(yè)分別在汽車融資租賃領域和礦山機械設備領域有著其獨特的專業(yè)化優(yōu)勢和資源優(yōu)勢。
�。�2）基礎資產比較分析。第一，行業(yè)單一性較強。兩家租賃公司的`細分專業(yè)化發(fā)展方向決定了其基礎資產的主要構成。廣匯租賃的產品中基礎資產是廣匯租賃發(fā)放的27000多筆汽車客戶應收租賃款，行業(yè)屬性明顯；國泰一期中的基礎資產中92%的資產是礦山開采設備，其余均為工業(yè)制造相關設備，其行業(yè)屬性也是非常突出。第二，單一合同資產分散程度兩極化發(fā)展。廣匯租賃的基礎資產中27000份合同對應應收租賃款余額約為16億元，國泰租賃一期基礎資產中30份合同對應應收租賃款余額約為14億元。兩個產品中基礎資產所對應單一合同金額差別巨大。從風險分散角度來說，單一合同金額越小，其違約對基礎資產池現金流影響也就越小。第三，租賃業(yè)務模式比較分析。廣匯租賃的基礎資產中27000份合同都是直接融資租賃業(yè)務，這與其為股東服務的廠商租賃性質符合。而與其形成反差的是國泰租賃的30份合同都是售后回租業(yè)務。
3、金融租賃公司資產證券化案例介紹及比較分析
“工銀租賃專項資產管理計劃”（以下簡稱“工銀資管計劃”）是我國首單以金融租賃公司作為發(fā)行主體的證券化產品，初始計劃募集金額為20億元，獲批募集金額為15.9億元。
“民生租賃專項資產管理計劃”（以下簡稱“民生資管計劃”）是我國第二單以金融租賃公司作為發(fā)行主體的證券化產品，獲批募集金額為16.15億元。
“工銀資管計劃”和“民生資管計劃”獲批后，按照要求需要于6個月內完成發(fā)行募集工作。但由于工銀租賃及民生租賃系銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司，在當時時點金融租賃公司的相關管理規(guī)定中沒有涉及資產證券化的相關規(guī)定，而超過了制度規(guī)定就需要銀監(jiān)會進行審批。銀監(jiān)會最終暫停了工銀租賃和民生租賃的發(fā)行審批。政策層面成了制約金融租賃公司發(fā)行的主要障礙。
不過這個政策層面問題已經獲得解決，隨著20xx年3月銀監(jiān)會修訂了《金融租賃公司管理辦法》，增加了以下條款：“經銀監(jiān)會批準，符合條件的金融租賃公司可以開辦發(fā)行金融債券、在境內保稅地區(qū)設立項目公司開展融資租賃業(yè)務、資產證券化等業(yè)務�！弊哉咚山壓�，多家金融租賃公司對于資產證券化業(yè)務躍躍欲試，5家公司已經上報了各自的產品方案，預計首批金融租賃公司資產證券化產品規(guī)模為60―70億元。
金融租賃行業(yè)的資產規(guī)模達到1.03萬億元，而行業(yè)的產品和業(yè)務也在高速發(fā)展，這些對于公司資本金都提出了更高要求，各家金融租賃公司都在積極尋找提升資金使用效率的途徑。未來租賃資產證券化或將成為包括金融租賃公司在內的金融機構盤活存量的重要手段，也將受到銀行間市場和交易所市場投資者的“青睞”。
四、我國租賃資產證券化特點分析
1、20xx年重啟前后縱向對比分析
比較于首單租賃資產證券化產品，20xx年重新開閘之后新發(fā)行的租賃資產證券化產品有以下特點。
�。�1）基礎資產種類更豐富。出現了礦業(yè)設備融資租賃資產、軌道交通融資租賃資產、海運航空設備融資租賃資產、汽車融資租賃資產等新的種類。更為特別的是，基礎資產不再限于動產設備，不動產基礎設施資產也開始入池。
�。�2）信用增級措施豐富。增信手段上進行了創(chuàng)新，遠東二期采用了差額支付承諾和流動性支持兩種手段；國泰專項資產管理計劃采用了差額支付承諾的手段進行外部增信。
�。�3）運用更加市場化的手段確定發(fā)行利率。采用了簿記建檔方式確定受益憑證預期收益率，所確定的收益率包含了投資者對未來利率波動的考慮。
�。�4）償付方式上采用過手攤還方式。用于收回專項計劃賬戶每期的沉淀資金，降低了原始權益人融資成本。
公司長遠發(fā)展規(guī)劃2
一、我國保險業(yè)的發(fā)展現狀
保險與我們的當代生活密不可分，它即是一種將風險轉移或平攤的方式，又是一項可以經濟補償的制度，而隨著我國改革開發(fā)的進程不斷加深，以及市場經濟體制的不斷完善與健全，保險業(yè)也在高速的發(fā)展，并且已經成為了我國整個金融體系中重要的分支之一，已成為我國國民經濟與社會發(fā)展當中不可或缺的關鍵性部門。然而，和歐美一些發(fā)達國家相比之下，我國保險業(yè)中的公司不論是資本總額、數量，還是相應保費規(guī)模都十分的低，權威數據顯示，在我國國內登記注冊的保險公司總共87家，其資本總額約為8500億元人民幣，這遠遠不及國民經濟的發(fā)展速度，因而我國保險業(yè)仍舊處于一個初級發(fā)展階段，當然，在社會主義市場經濟不斷地、穩(wěn)定地發(fā)展趨勢下，我國的保險市場也會逐漸擴大，使其潛在發(fā)展空間不斷被挖掘利用。
二、保險業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃管理的相關理論研究
�。ㄒ唬⿷�(zhàn)略規(guī)劃管理
所謂戰(zhàn)略規(guī)劃管理，是指通過制定，實施以及評價來使得企業(yè)或組織可以實現預期目標，這也是一項具有決策性的多功能的科學和藝術。戰(zhàn)略規(guī)劃管理也是基于對計算機系統(tǒng)、生產作業(yè)、財務會計、市場營銷、開發(fā)與研究的綜合管理過程，并且以能夠實現企業(yè)的利益和目標作為成功。
（二）戰(zhàn)略管理的過程
保險業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃管理的過程主要分為三步：戰(zhàn)略的制定、戰(zhàn)略的實施和戰(zhàn)略的評價。其中戰(zhàn)略的制定是讓保險公司確定自身任務，結合市場認清自身的外部機會和威脅，同時還要掌握企業(yè)已經有的內部優(yōu)勢和弱點，從而才能建立一個長期目標，并且制定出以供選擇戰(zhàn)略和選擇特定的相關實施戰(zhàn)略。而戰(zhàn)略的實施環(huán)節(jié)則是公司建立一個年度目標，并且制定出合理政策以激勵員工與配置資源的過程，這樣才能讓已經制定的戰(zhàn)略切實可行的實施。作為戰(zhàn)略規(guī)劃管理最后一步的戰(zhàn)略評價，則是通過特定的技巧與技術來對企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃實施的過程進行評價，那么保險業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃管理就不單單是決定了企業(yè)所采取的相關戰(zhàn)略，而且還涵蓋了選擇過程與結合相應技巧、技術來對戰(zhàn)略規(guī)劃進行評價和實施。
三、中國人壽深圳市分公司戰(zhàn)略規(guī)劃的管理與控制研究
�。ㄒ唬┲袊藟凵钲谑蟹止緫�(zhàn)略規(guī)劃管理中構成要素
中國人壽保險有限公司是中國人壽保險（集團）公司代表國家控制的'全國性商業(yè)壽險公司，其中深圳市分公司是比較有代表性的公司，公司的戰(zhàn)略規(guī)劃管理與控制在保險業(yè)中也是相當突出的。中國人壽深圳市分公司的戰(zhàn)略規(guī)劃主要由四項基本要素所構成：競爭優(yōu)勢、經營范圍、協同作用與資源配置。其中競爭優(yōu)勢即是保險公司運用經營范圍和資源配置的相關決策，它即能夠源于保險公司在市場及其產品上面的地位，也能夠源于保險對于特殊資源的合理化運用。經營范圍則是表明了保險公司進行經營活動的相關領域，其能顯示出保險公司和外部環(huán)境一同作用的程度。協同作用則指代保險公司在經營范圍與資源配置的相關決策中可以獲得的共同綜合效果。而資源配置就表現出了保險公司以前和當前的資源及其技能配置的模式與水平情況，這個效率將直接決定著保險公司對于既定目標的實現程度。
（二）中國人壽深圳市分公司戰(zhàn)略規(guī)劃控制過程
1、中國人壽深圳市分公司戰(zhàn)略目標。中國人壽保險有限公司深圳市分公司和總公司的戰(zhàn)略規(guī)劃目標是一致的，并且會為之進行配合與服務，它在接下來的五年中的總體戰(zhàn)略規(guī)劃目標是繼續(xù)深化企業(yè)經營管理，抓住各項發(fā)展機會，持續(xù)貫徹一個中心與兩個提高的指導理念，依托集團自身優(yōu)勢的同時不斷強化改革與創(chuàng)新，并且要在三年內進行結構調整與達到經營轉型目標，以便加速提升盈利能力與成長能力。至20xx年，中國人壽保險有限公司深圳市分公司要確立其在綜合費用率、投資收益率和承保利潤率等方面的相應核心競爭力地位，以實現規(guī)模與速度、價值與效益的全面增長局面。
2、中國人壽深圳市分公司發(fā)展戰(zhàn)略。中國人壽保險深圳市分公司的戰(zhàn)略規(guī)劃控制中的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略是將提升市場份額作為基本目標，并且運用堅實的管理與控制作為保證，其中的主要措施與重點工作包括：以貢獻費用、搶占渠道和做大規(guī)模為重點的銀代業(yè)務；以細化標準管理、強化中心支本部的區(qū)域化建設、促進三四級機構共同達標、健全績效考核制度為重點的個險業(yè)務；以拓寬渠道和費用控制、擴增團隊分高為重點的團險工作；以專業(yè)化理念來強化隊伍水平，實現全員達到并超過總公司各考核標準為重點的續(xù)收工作；以新設機構切入與現有機構達標為重點的機構發(fā)展工作等。
3、中國人壽深圳市分公司經營戰(zhàn)略。中國人壽保險有限公司深圳市分公司對于經營戰(zhàn)略規(guī)劃的控制主要是以效益作為中心，加之提升企業(yè)自主經營能力的核心理念，并且把個險業(yè)務的保持新�？焖僭鲩L作為重點發(fā)展對象。而渠道策略中則是要把發(fā)展個人業(yè)務作用重點，并且借助標準化模式，對企業(yè)進行持續(xù)有效的組織發(fā)展，以提高團隊的整體能力和人才留存率。機構策略側重于制定出差異化的政策以形成重點目標城市的高速發(fā)展。所以具有可操作性的市場營銷戰(zhàn)略規(guī)劃，可以幫助企業(yè)實現最終的總體經營戰(zhàn)略規(guī)劃目標，為企業(yè)、為行業(yè)都贏取更長遠的發(fā)展機會。
四、結論
保險業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃是從戰(zhàn)略的角度上去對企業(yè)進行管理與控制，它在戰(zhàn)略規(guī)劃實施的過程中更是強調戰(zhàn)略意識的形成，在抓住既定目標這條主線的同時運用戰(zhàn)略性的思維對各項決策進行管理與控制，而由于保險業(yè)的戰(zhàn)略內容十分廣泛，所以不僅要有其他行業(yè)具備的發(fā)展戰(zhàn)略，更要兼有企業(yè)文化戰(zhàn)略、品牌戰(zhàn)略、客戶服務戰(zhàn)略、產品戰(zhàn)略、市場營銷戰(zhàn)略、競爭戰(zhàn)略等等，這樣才能分層次的在保險業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的架構過程中進行有效的管理與控制，實現企業(yè)與整個行業(yè)的長期而穩(wěn)定的發(fā)展。
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